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民生银行法律事务部副总经理吕琦:供应链金融的法律问题研究

  发布日期:11-12   浏览次数:   责任编辑:管理员   【字体大小: |

2019年4月14日,北京大学金融法研究中心举办的“供应链金融的法律问题研究”讲座在北京大学理教202举行。民生银行法律事务部副总经理,北京仲裁委仲裁员吕琦女士做了如下分享:


供应链金融主要从供应链开始,供应链不是一个新鲜的东西,包括供应链金融也不是。实际上我们要有这样的认识,在我们的经济生活当中有一些企业是存在于链条上的。在这个链条之中有一些核心企业。


比如你是以苹果为核心企业的话,它会有富士康(一个装配公司),在前面的供应商里面会有很多配件供应者,前面还会有原材料的供应者。


为什么供应链会在金融领域受到关注呢?如果一个中小企业你是在链上的,那么你的经营会比较稳定。如果你是给大型的企业来供货的,即便对你的结算比较延迟,但是你的经营是稳定的,订单是不愁的,这样会与那些在链外的企业有一些不同,链外可能本身的经营,能不能获得那些订单都处于不确定的状态。


中小企业特别是小微企业会大批死亡,就是因为他本身的经营是不稳定的,而这些在链上的企业相对散乱的企业来讲会稳定得多


供应链金融的参与者像GE这样的核心企业最为有优势,因为这种核心企业对信息的掌握是最准确真实的。


而我们如果说作为一个外部的金融供应者的话,你会不知道它这个信息的准确度如何,你要靠很多的信息帮助你去判断,这样的供应链金融容易出现风险。事实证明供应链金融最大的敌人是造假,在以前做的业务里面产生的风险也就是来自于造假。


我们说从金融的角度来判断,这种金融,供应链金融和我们日常所说的流动资金贷款它有什么样的差别呢?


在中国,流动资金贷款并没有像国际上那样是通过测算它的现金流的缺口才给它提供融资。在国际上特别是像泰国这些经过了金融危机这样的国家,它是一定要去测算你这个企业需要融资的原因是什么,但是在中国远远没有达到这种水平。所以在中国贷款融资主要是什么呢?最主要的就是你有没有担保。


如果你的担保是足值的,其实金融机构就不关心你这个钱是用来干什么的,就笼统地说是流动资金贷款,因为你是开包子铺的必然要去买面粉,必然要付房租,你要付工资种种的需求,然后就需要贷款。我们也很少做受托支付,这种要求其实越做越形式化。


但是供应链金融不同,它讲究的是自偿性,就是说我为从下家供了货之后,我会过一段时间拿到货款,我之所以要你融资的是因为我先给你供了货,现有没钱了,没法从我的上游拿原材料继续再生产,这个时候会有一个时间缺口,这个缺口靠什么来补?是我这个链上本身的资金来补。


所以这就是供应链金融最大的特点,它是自偿的,还你的钱来源是来自于供应链本身,它不是来自于我其他方面的融资或者贷款。要判断能不能给你贷款的时候,实际上是在判断交易关系里面第一是不是有缺口,第二你的交易关系能不能产生这样的现金流来还这个钱,这就叫自偿性。


供应链讲究“三流”:物流、资金流和信息流。所谓的物流就是说你想象一下苹果,它的这个货物是不断的在富士康和苹果之间交换,我把手机源源不断的运到美国或者它指定的各个国家的经销商那里去,这就是物流的变动,我供了货之后苹果一般是要压款的,我肯定还会有应收账款。


那么它们的两个方向是相反的。我为你供货你欠我钱,资金流的方向是相反的。最重要的是信息流监控,交易的往来和这个物、资金是不是能够对应得上,这就是我想给大家介绍的一个供应链金融的ABC,有这个概念之后我们才可以往后面讲,供应链金融的法律结构里面为什么会出现一些问题。

在供应链金融的融资方面基本上我们会采用三个方向,第一个是以物流来融资,第二个是以现金流来融资,第三就是以信息流来融资。

一、物流融资下的法律问题

第一,我给大家介绍一下物流的这个融资,我想首先讲一下银行应用的动产担保制度。在金融的实务里面,传统上银行很多年是不怎么做动产的,只做不动产融资。


对于银行来讲最简单的办法就是你有一栋房子,然后这个房子一评估它有一个亿,我打个七折放七千万。但是供应链金融里技术性很强。在物权担保领域,特别是动产担保有很多的问题。


从动产来讲,从物的方向来讲,大家可能接触得最多的是动产质押。除了动产质押,后来物权法里面明确提到了动产抵押、浮动抵押,另外还有仓单质押。这样一来,我们起码有四个法律制度是可以做动产的,就是可以做物的这个方向。


有这么多制度都来做动产,我应该选哪一种?这其实是摆在金融企业面前重大的问题。设计金融产品最关心的问题,第一是操作起来比较方便,第二是能防范其他人给我带来的风险。

1、动产质押

第一是动产质押,动产质押其实要说起来也简单,就是它一般对我们银行来讲,只要有两个要素就好了,第一是签订了有效的质押合同,第二要交付占有,两个要素都有了以后就能够有有效的质权。


回到我们刚才说的富士康的场景,假如说富士康要来融资或者是上游的供应商要来融资的话,我拿这些手机芯片来跟银行签订一个质押合同,签订合同之后又由银行来占有,这样的话我们就可以设定有效的质权。但是问题是,供应链金融是为了保障一个链条它的正常经营和流转,不可能把货物放在银行静止不动的。那么,要保证物的流转又要担保担保权是第一个问题。


 
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